12月MLF到期规模为6500亿元,央行净投放8000亿元

每日经济新闻2023-12-15 17:52117

12月15日,央行官网消息称,今日开展500亿元公开市场逆回购操作和14500亿元中期借贷便利(MLF)操作,利率分别为1.8%、2.5%,均同此前保持一致。

由于本月MLF到期规模为6500亿元,因此实现净投放8000亿元。《每日经济新闻》记者注意到,本月MLF操作规模与上月持平,但净投放量为年内最高值。

关于开展公开市场操作原因,央行在公告中指出:“为维护银行体系流动性合理充裕,对冲政府债券发行缴款等短期因素的影响,同时适当供应中长期基础货币。”



MLF净投放8000亿元

截至当前,央行已经连续1年超额续做MLF。而近几月净投放量明显扩大,今年8月至11月MLF净投放量分别为10亿元、1910亿元、2890亿元、6000亿元。

本月净投放进一步扩大。本月央行MLF投放规模为14500亿元,到期6500亿元,实现净投放8000亿元。值得注意的是,截至目前,MLF净投放量已经创年内新高。

在民生银行(600016)首席经济学家温彬看来,净投放量扩大原因有四:一是缓解流动性紧张预期,强化货币与财政政策协同;二是缓解银行体系中长期流动性压力,稳固对实体经济的支持力度;三是同业存单利率居高不下,远超MLF利率,银行机构对MLF的需求大幅增加;四是提效率、防空转、稳汇率等多重考量下,传统总量工具空间收窄,MLF等加量续作成为当前政策选择。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出,央行量增价平续作MLF,央行MLF净投放8000亿元,明显超市场预期:一是近期数据显示经济延续恢复态势,11月金融数据整体表现平稳,信贷结构持续优化,反映目前国内利率水平整体处于合理区间;同时,国内央行政策也充分考虑部分银行净息差压力较大的现实问题。

二是临近年底银行间市场流动性扰动因素较多(跨年、政府债券发行、部分银行备战开门红、缴税缴准等),近期资金面有所收敛,央行适度加大MLF续作,满足市场流动性需求。

专家:本月LPR报价预计维持不变

12月MLF操作延续放量态势,但中标利率连续四个月保持不变。央行公告指出,本月MLF利率仍维持2.5%。

温彬认为,今年以来1年期、5年期LPR报价也累计下调20bp、10bp,对信贷投放的效果已初步显现,四季度信贷新增景气度相对较好。当前仍处于政策效果观察期,短期内政策利率无进一步下调的必要。

另外,存量房贷利率下调从8月31日开始落地实施,截至9月底,超过22万亿元存量房贷利率完成下调,加权平均利率降幅73bp。温彬表示,这一定程度上已达到部分下调政策利率的效果,减小了政策利率短期内进一步下调的必要。同时,12月14日,北京、上海同时放松了房地产限购政策,并对按揭贷款利率下限进行下调,实质上减轻了新发放购房贷款的成本,将对市场信心有所提振,政策利率再次下调的必要性下降。

温彬还从另一个角度指出,为缓解银行资产端定价下行压力,维持银行息差和利润在合理水平,以及为银行留存实力化解房地产、地方债务风险,MLF利率维持不变。一方面有利于等待存款利率重定价完成,维护息差水平,保持银行稳健可持续经营;另一方面,也有助于银行腾挪空间,更好配合各项政策落实。同时,保持利率不变也有利于提升资金运行效率,一定程度上防止因企业贷款利率过低等造成的资金空转套利行为。

展望未来,温彬指出,MLF利率保持稳定下的情况下,本月LPR报价预计维持不变。周茂华认为,从我国经济内外环境看,降息、降准总量工具,MLF、再贷款、公开市场操作、PSL等结构工具仍在央行工具箱中。

文章来源:每日经济新闻