LPR是什么?会对小微企业信贷市场产生影响吗?

LPR是什么?LPR即为贷款市场报价利率，在当下国内的利率体系中，LPR报价隶属于市场利率范畴，有着强列的政策信号意义，因而备受业界关注。LPR报价连续保持稳定，显示货币政策坚持稳字当头基调，注重通过支小再贷款、碳减排支持工具等结构性政策工具定向发力，在经济下行压力可控的背景下，重点加大对国民经济薄弱环节的支持力度，推进结构性改革。

基于国内当前实体经济恢复不平衡的实情，部分行业下企业生产面临瓶颈，结构性问题依旧突出。这种情况下，为更好平衡稳增长与防风险，预计管理层将更加倚重结构、直达等政策工具，在确保信贷总量合理适度增长情况下，提升金融支持政策的质效。

据10月份实时数据显示，在煤炭增产保障供应、疫情对消费冲击的减弱带动下，近期宏观经济实现“弱企稳”，止住了此前几个月的较快下行势头。不过，当前宏观经济供需两端依然较弱。11月以来，各地各部门正在部署稳增长措施。央行日前发布的《2021年第三季度中国货币政策执行报告》也指出，“国内经济恢复发展面临着阶段性、结构性、周期性因素制约，保持经济平稳运行的难度加大”。另外，10月物价数据显示，生产价格同比上涨至13.5%，生产价格指数与居民消费价格指数呈现“剪刀差”扩大至12个百分点，创下有历史记录以来新高。

经济学者表示，这一现象表明，第三季度以来国内经济下行压力增大相印证，在多数中下游小微企业经营更加困难的背景下，这意味着未来一段时间金融支持实体经济的需求增大。

事实上，国家已计划针对性的定向扶持措施，增加对小微企业融资的扶持力度，包涵新增3000亿元支小再贷款额度、2000亿元税收缓缴以及优化营商环境等。考虑到本轮经济下行压力，预计下一步监管层或将进一步采取措施，激励银行放贷，引导金融机构进一步向实体经济合理让利，在《2021年第三季度中国货币政策执行报告》中显示，9月份贷款加权平均利率为5.00%。其中，一般贷款加权平均利率为5.30%，同比下降0.01个百分点。企业贷款加权平均利率为4.59%，同比下降0.04个百分点，处于历史较低水平。

“在LPR改革的推动下，企业贷款加权平均利率大幅下降，目前处于历史低位。”光大证券固定收益首席分析师表示，在LPR改革之前，由于贷款利率的底价，贷款给大企业的性价比明显高于小微企业。但LPR改革后，贷款利率隐性下限被打破，银行向大企业放贷的优势不再明显，增加了金融机构向小微企业提供资金的意愿，相应提高了小微企业信贷市场的竞争力。因此，小微企业实际贷款利率继续稳步下降。预计LPR改革的结构调整功能将在下一阶段得到充分体现。