7月份LPR大概率保持不变 专家认为后期仍有下调空间

证券日报2022-07-20 13:4526

7月份LPR(贷款市场报价利率)发布在即,分析人士普遍预计,7月份LPR大概率将保持不变,即1年期LPR为3.7%,5年期以上LPR为4.45%。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者表示,本月LPR大概率继续维持稳定。一方面,7月份MLF(中期借贷便利)政策利率保持不变,当前实体融资需求回暖的背景下,中国人民银行(下称“央行”)短期在利率调整方面或转趋观望;另一方面,复杂的内外经济环境下,部分银行面临的息差压力较大。

7月15日,央行开展1000亿元MLF操作,操作利率维持2.85%不变。基于MLF的锚定作用,本月LPR下调的可能性偏低。另据银保监会近期公布的2022年一季度主要监管指标显示,一季度商业银行净息差为1.97%,较2021年末的2.08%下降0.11个百分点。

民生银行首席经济学家温彬表示,二季度以来,新发放企业贷款利率和按揭贷款利率调降幅度较大,净息差预计仍将处于下行通道。在此情况下,短期内LPR下调的概率不大。

央行近期公布的数据显示,6月份,新发放企业贷款利率为4.16%,比上年同期低34个基点;1月份至6月份企业贷款利率为4.32%,同比下降0.31个百分点,创有统计以来的新低。

值得一提的是,央行在今年4月份建立了存款利率市场化的调整机制。机制建立以来,各家银行根据市场利率变化,主动调整了存款利率水平。据央行数据显示,6月份,全国银行新发生的存款加权平均利率大约是2.32%,和调整前的4月份相比,下降了0.12个百分点。

央行政策司司长邹澜表示,存款利率市场化调整机制的建立,明显提升了存款利率市场化的定价能力,有利于维护存款市场良好竞争秩序,稳定银行负债成本,推动降低实际贷款利率,更好地支持实体经济发展。

“从趋势看,LPR利率仍有下调空间。”周茂华表示,原因在于下半年国内经济稳增长、稳就业仍需政策支持。下半年将继续落实好已出台的政策措施,央行是否会进一步推出增量政策工具还需要关注后续消费、投资恢复情况。

中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示,后续结构性货币政策工具将持续发力,同时央行将发挥利率市场化改革对货币政策传导效率的提升作用。央行有关负责人近期对结构性货币政策工具给予了“聚焦重点、合理适度、有进有退”的评价,肯定了其向重点领域精准倾斜的效果。预计随着科技创新再贷款、普惠养老专项再贷款、交通物流转向再贷款的悉数落地,央行将根据实际政策效果进行增发与新设,充分发挥其定向支持作用。